义乌福田禅寺始建于唐咸通懿宗年间(公元866年)，由唐太宗曾孙李词(时任义乌知县)堪基，双林禅寺大和尚释福田禅师建寺，初名曰“福田禅寺”。五代后晋天福4年(公元939年)，寺毁于火灾。北宋天圣7年(公元1029年)重建，宋仁宗皇帝赐额，更名为“福田教寺”。寺院规模宏伟，香火旺盛。元、明、清三朝逐渐衰落，至建国初期，僧人还俗改业，寺院废弃。
近年随着义乌经济发展和城市建设，因义乌小商品市场扩建的需要，福田教寺被列入拆迁范围，由福田寺下村搬迁到西力村，仍恢复原寺名“福田禅寺”。同时作为历史文化景观被列入正在施工中的义乌“中央公园”的总体规划内。福田禅寺地理位置特殊，且已列入义乌市中央公园总体规划，介于城市建设的需要和适应信众的宗教生活。福田禅寺将建成义乌寺庙中的精品，把自然景观和人文景观有效的融合在一起，让有千年历史的古寺也成为小商品城对外展示的窗口。
2006年12月8日上午，义乌市福田禅寺大雄宝殿奠基仪式在义乌市稠城街道西力村隆重举行。数十名佛家弟子及上千名义乌各界人士在现场观看了奠基典礼。
