1995年11月4日星期六，正值犹太教的安息日，也是以色列的法定假日。平时，以色列国内的大部分交通工具都会停驶，许多娱乐场所和大小商店亦会关门歇业。可是，夜幕降临后的特拉维夫却灯火通明，热闹异常。约10万市民沐浴着习习海风，从四面八方涌到市中心的“国王广场”，在那里举行支持和平进程的盛大集会。当地时间晚上7时50分，拉宾演讲完毕，在众人的簇拥下健步走下主席台，准备乘车离开广场。拉宾一边走，还一边同两旁的人握手。当他走近轿车正要抬腿迈入车时，人群中突然窜出一个犹太青年，掏出手枪几乎贴着拉宾的身体从背后向他连开数枪。枪声响过，年过七旬的拉宾愕然失色，随即身体前扑倒在地上，殷红的鲜血染透了他的衣服。但他终因伤势过重，在被送入医院后仅过了19分钟，心脏就停止了跳动。经医生检查，拉宾身中3弹，其中一颗子弹打在腹部，另一颗致命的子弹正中他的胸腔。拉宾是以色列建国后被谋害的首位政治领袖。
1995年11月5日下午，拉宾的葬礼在耶路撒冷的赫茨尔山公墓举行。来自世界80多个国家的代表出席了这一悲壮的仪式，其中有13位国家元首、22位政府首脑。为避免刺激以色列人的情绪，阿拉法特没有出席拉宾的葬礼。葬礼4天后，阿拉法特出人意料地从加沙飞抵特拉维夫，来到拉宾遗孀莉娅的家中吊唁。葬礼上，许多国家元首、政府首脑先后致词，盛赞拉宾的伟大功绩。美国总统克林顿回顾了不久前在白宫与拉宾、阿拉法特等人一起正式签署巴以协议的情形。他引用了《圣经》中的一段故事：“上帝要考验亚伯拉罕(犹太人的祖先)对上帝的忠诚，命亚伯拉罕把自己心爱的儿子杀掉。当全心全意信仰上帝的亚伯拉罕果真准备这样做的时候，上帝派人阻止了他。上帝让拉宾去了，他是在用更加严酷的方法考验我们。”拉宾外孙女娜娅说：“以前我们从噩梦中惊醒，可现在我们醒来时看到的却是噩梦。没有人比我更了解你的柔情。在我们的心里没有复仇的想法，因为悲伤已经占据了所有的空间。”最后发言的是拉宾生前的助手埃坦·哈博。他拿出一张浸满拉宾鲜血的歌词。这是拉宾遇刺当天在群众集会上同大家一同演唱《和平之歌》时的歌词。“让太阳升起，让清晨充满光明……”才读了一句，哈博已经泣不成声。下午3时30分，8名以色列军官将拉宾的灵柩放入墓穴中。黄土渐渐掩埋了这位伟大的和平斗士，仪仗队鸣枪志哀。没有国歌、只有眼泪的葬礼在犹太教拉比的诵经中结束。墓地上只插了一块小木牌“伊扎克·拉宾，1922—1995”。这天夜里，耶路撒冷下了入冬以来的第一场雨，一连三天
拉宾被暗杀使以巴和平进程遭受了前所未有的打击。拉宾遇刺后，以、巴、美三方2000年在戴维营会谈未果，美国、欧盟、俄罗斯和联合国四方2003年提出的中东和平"路线图"计划进展缓慢。自2000年9月以巴爆发大规模流血冲突以来，双方伤亡人数与日俱增，以巴和平进程不断陷入僵局。进入2004年，以巴局势出现缓和迹象，但仍不时有暴力冲突发生。在一轮轮循环往复的暴力冲突中，以巴双方领导层逐渐认识到，“以暴易暴”只能加剧仇恨，和谈是通向民族和解的唯一出路。这正是拉宾为后人留下的宝贵遗产，也是他本人恪守的解决以巴问题的准则。戎马一生的拉宾晚年深切认识到，以色列无法在周围阿拉伯国家仇视的目光中生存。除以巴《奥斯陆协议》外，拉宾还大力推动以色列与叙利亚、黎巴嫩和约旦和谈，缓解了以色列与这些周边国家的敌对状态，并同其他一些阿拉伯国家进行了官方联系。这一切为以色列赢得了有利的国际政治环境和经济发展空间。
