晏殊从小聪明好学，5岁就能创作有“神童”之称。景德元年（1004年），江南按抚张知白听说这件事，将他以神童的身份推荐。次年，14岁的晏殊和来自各地的数千名考生同时入殿参加考试，晏殊的神色毫不胆摄，用笔很快完成了答卷。受到真宗的嘉赏，赐同进士出身。宰相寇准说道：“晏殊是外地人”皇帝回答道：“张九龄难道不是外地人吗？”过了两天，又要进行诗、赋、论的考试，晏殊上奏说道“我曾经做过这些题，请用别的题来测试我。”他的真诚与才华更受到真宗的赞赏，授其秘书省正事，留秘阁读书深造。他学习勤奋，交友持重，深得直使馆陈彭年的器重。三年，召试中书，任太常寺奉礼郎。
大中祥符元年（1008年）任光禄寺丞，他父亲去世，他回到临川（今江西抚州）服丧，服丧期未了就被召回任职，跟从皇上到太清官祭祀。皇上令他编修宝训，做了同判太常礼院。不久，母亲去世，他请求等服期结束后再任职。皇上没有允许。又被调任为太常寺丞，被提升为左正言、直史馆，做了升王府记室参军，掌书写笺。年中时，迁升为户部员外郎，做了太子舍人，不久又做了知制诰、判集贤院。过了很长时间，做了翰林学士，迁升为左庶子。皇上每次向晏殊询问事情，都是用方寸小字把所问的内容写在小纸片上给他。晏殊把自己的建议写好后，连同那个小纸片都装在一起呈给皇上，皇上对他的谨慎严密很欣赏。
乾兴元年（1022年），年仅12岁的仁宗继位，刘太后听政。宰相丁谓、枢密使曹利用想独揽大权，朝中众官议论纷纷，束手无策。晏殊提出“垂帘听政”的建议，得到大臣们的支持。为此，迁右谏议大夫兼侍读学士、加给事中，后任礼部侍郎知审官院、郊礼仪仗使、迁枢密副使。因反对张耆升任枢密使，违反了刘太后的旨意，加之在玉清宫怒以朝笏撞折侍从的门牙，被御史弹劾。
天圣五年（1027年），以刑部侍郎贬知宣州，后改知应天府。在此期间，他极重视书院的发展，大力扶持应天府书院，力邀范仲淹到书院讲学，培养了大批人才。该书院（又称“睢阳书院”）与白鹿洞、石鼓、岳麓合称宋初四大书院。这是自五代以来，学校屡遭禁废后，由晏殊开创大办教育之先河。庆历三年在宰相任上时，又与枢密副使范仲淹一起，倡导州、县立学和改革教学内容，官学设教授。自此，京师至郡县，都设有官学。这就是有名的“庆历兴学”。
明道元年（1032年），晏殊升任参知政事（副宰相）加尚书左丞。第二年因谏阻太后“服衮冕以谒太庙”，贬知亳州、陈州。五年后召任刑部尚书兼御史中丞，复为三司使。时值李元昊称帝，建立西夏国，并出兵陕西一带，而宋将屡屡败退。晏殊全面分析当时的军事形势，从失利中找原因，针对存在的问题，奏请仁宗后，办了四件加强军备的大事：撤消内臣监军，使军队统帅有权决定军中大事；召募、训练弓箭手，以备作战之用；清理宫中长期积压的财物，资助边关军饷；追回被各司侵占的物资，充实国库。由此，宋军很快平定了西夏的进犯。
庆历二年（1042年），晏殊官拜宰相，以枢密使加平章事。第二年，以检校太尉刑部尚书同平章事，晋中书门下平章事，集贤殿学士，兼枢密使。庆历四年（1044年），因撰修李宸妃墓志等事，遭孙甫、蔡襄弹劾，贬为工部尚书知颖州，后又以礼部、刑部尚书知陈州、许州。60岁时以户部尚书、观文殿大学士知永兴军节度使（今陕西西安）。后调到河南府，官衔被转到兵部。至和元年（1054）六月，晏殊因病请求回京城医治，待病好以后，再出京任职，仁宗特意把他留下来，让他为自己讲经释义，让他五天到自己这里来一次，按宰相的规格对待他。过了一年，晏殊的病情加重了，仁宗想前去看他。晏殊知道后就立刻派人捎信给仁宗，信中说：“我老了又重病在身，不能做事了，不值得被陛下您担心了。”不久即于至和二年正月二十八日（1055年2月27日）去世。仁宗虽然亲自前去哀悼，但仍因没能在他卧病时来看望他感到遗憾，特地二天没有上朝。赠给晏殊司空（三公之一）兼侍中（官名，门下省长官）的官爵，赐谥号为“元献”，在碑文的首款篆写了“旧学之碑”四个字。
晏殊虽多年身居要位，却平易近人。他唯贤是举，范仲淹、孔道辅、王安石等均出自其门下；韩琦、富弼、欧阳修等皆经他栽培、荐引，都得到重用。韩琦连任仁宗、英宗、神宗三朝宰相；富弼身为晏殊女婿，但殊举贤不避亲，晏殊为宰相时，富弼为枢密副使，后官拜宰相。
真宗死，命章献明肃太后权掌国事，宰相丁谓、枢密使曹利用都想单独见太后奏事，一时相持不下，晏殊挺身而出，建言太后垂帘听政，丁、曹二人皆不得见，议遂定，这一建议，对稳定当时的政局，起了重要作用。
仁宗朝，西夏元昊反，天下弊于兵，晏殊时任宰相兼枢密使，建议仁宗罢监军，不要以阵图授诸将，使得诸将对敌时能审时度势、随机应变。他还建议整顿财赋制度。这些建议均被仁宗采纳，并取得很好的效果，终于使元昊俯首听命。
晏殊为人刚简威猛，待人以诚，虽处富贵，但生活相当简朴，并且乐于奖掖人才，当世名士，如范仲淹、孔道辅、欧阳修等，皆出其门，又能识富弼于寒素之中，将自己的女儿嫁给他。晏殊执政时，范仲淹、韩琦、富弼皆受重用，台阁也多一时之贤，做了许多有利于国计民生的大事，为史学家艳称的“庆历新政”，实际上是由晏殊总领其事的。晏殊被罢相，范、韩、富等被贬，“庆历新政”遂宣告失败。任地方官时，他曾大办学校，培养人才，欧阳修说“自五代以来，天下学废，兴自公始”，并非虚誉。
晏殊一生写了一万多首词，大部分已散失，仅存《珠玉词》136首。
《全宋诗》中收其诗160首、残句59句、存目3首。在《全宋文》中仅存散文53篇。
《东都事略》说他有文集240卷，《中兴书目》作94卷，《文献通考》载《临川集》30卷，皆不传。传者惟《珠玉词》3卷。汲古阁并为1卷，为《宋六十名家词》之首集，计词131首。有清人所辑《晏元献遗文》行于世。世称“抚州八晏”（晏殊、晏几道、晏颖、晏富、晏京、晏嵩、晏照、晏方）。
晏殊在文学上有多方面的成就和贡献。他能诗、善词，文章典丽，书法皆工，而以词最为突出，有“宰相词人”之称。他的词，吸收了南唐“花间派”和冯延巳的典雅流丽词风，开创北宋婉约词风，被称为“北宋倚声家之初祖”。他的词语言清丽，声调和谐，如其闲雅之情调、旷达之怀抱，及其写富贵而不鄙俗、写艳情而不纤佻，写景重其精神，赋于自然物以生命，能将理性之思致，融入抒情之叙写中，在伤春怨别之情绪内，表现出一种理性之反省及操持，在柔情锐感之中，透露出一种圆融旷达之理性的观照，形成了自己的特色。其“无可奈何花落去，似曾相识燕归来”（《浣溪沙》）、“昨夜西风凋碧树。独上高楼，望尽天涯路”（《蝶恋花》）、“念兰堂红烛，心长焰短，向人垂泪”（《撼庭秋》）等佳句广为流传。他既是导宋词先路的一代词宗、江西词派的领袖，还是中国诗史上的一位多产诗人。有清人所辑《晏元献遗文》行于世。
晏殊性格刚毅直率，生活俭朴。他多次做州官，官吏和百姓对他急躁的性格很畏惧。他善于了解别人，富弼、杨察都做了他的女婿。晏殊做宰相兼枢密使，富弼做枢密副使，于是，晏殊请求辞去所兼的枢密使职务，皇上没有允许，他受到皇上的信赖和恩遇达到如此地步。晏殊的文章，内容丰富，词藻华丽，他能写各类文章，尤其善于写诗，有闲雅的意趣和多情的思绪，晚年仍专心孜孜地学习，不知疲倦。
欧阳修《宋史·晏殊传》说他人仕“遂登馆阁，掌书命，以文章为天下所宗。”后来又“由王官宫臣，卒登宰相。凡所以辅道圣德，忧勤国家，有旧有劳，自始至卒，五十余年。”
《晏公神道碑》说他“及为相，益务进贤材。当公居相府时，范仲淹、韩琦、富弼皆进用，至于台阁，多一时之贤。”
宋祁《笔记》载：“晏相国，今世之工为诗者也。末年见编集者乃过万篇，唐人以来所未有。”
《宋史》中说他“文章赡丽，应用不穷，尤工诗，闲雅有情思”。
刘熙载《艺概·词曲概》云：“冯延巳词，晏同叔得其俊，欧阳永叔得其深。”
清代学者冯煦说，晏殊与欧阳修二人同受冯延巳的影响，共“开江西一派”。
王国维在《人间词话》中称赞说“古今之成大事业、大学问者，必经过三种之境界”
