李逵小名铁牛，江湖人称“黑旋风”，家中有老母及一兄长名为李达。李逵因为打死了人，逃了出去，遇到赦宥，流落在江州。在江州大牢里当一个小牢子，与江州两院押牢节级院长“神行太保”戴宗相熟。
宋江因杀阎婆惜被发配江州，与戴宗相见。在戴宗的引荐下，李逵认识了之前慕名已久的宋江。宋江借十两银子给李逵拿去赌，李逵对其慷慨极为拜服。紧接着，三人又到琵琶亭饮酒，宋江要吃鲜鱼，李逵便去讨，却听说要等鱼牙主人来了才能卖。李逵因此发怒，后来鱼牙主人“浪里白条”张顺见他捣乱，便与他厮打起来，从陆上打到水中，直到宋江、戴宗来叫停。从此张顺也与三人成为好友。“黑旋风斗浪里白条”一节，因为场面精彩，后来常常成为水浒题材的绘画、影视重点表现的情节。
数日后，宋江酒后在浔阳楼上题诗，被无为军在闲通判黄文炳解读为反诗，向江州蔡九知府蔡得章告发，宋江因此被打入大牢。其后戴宗为救宋江，传了一封梁山泊造的假信，亦被黄文炳识破。宋、戴二人被判死刑，押到十字路口待斩。
为救二人，梁山二十余条好汉赶到江州，劫了法场。李逵在不知梁山方面行动的情况下，也独自从预先藏身的楼上跳下，砍翻两个刽子手，与梁山众人同时在法场里厮杀。救出宋、戴二人后，李逵杀得性起，逢人便砍，梁山首领晁盖对他喝阻也无效。其后李逵和梁山众人打入无为军，残杀黄文炳，并从此与江州的张顺等人随宋江上了梁山。
李逵上梁山后，思母心切，为了让母亲享福，特地回家去接老母亲上梁山。路遇李鬼扮成“李逵”剪径，李鬼谎称家中有九十老母，便被李逵放走。后来李逵路过李鬼家，发现李鬼不仅所言不实，且企图害他，便将他杀了。回到家中后，李逵背着双目失明的老母亲奔梁山而去，途中路过沂岭时，李逵放下母亲去接水。回来后，发现老母被老虎所吃。李逵气愤之下杀了一窝四只老虎。
李逵杀虎之事惊动了周围一带，由于李鬼老婆的告发，当地曹太公用计将他捉住。沂水县知县派都头“青眼虎”李云将他押送到县里。李云在押送李逵的路上，遇到早已得知此事的朱贵、朱富兄弟，被麻翻。李逵因此被放出，李云、朱富也因此上了梁山。
之后，李逵参与了梁山三打祝家庄等行动，杀祝龙、祝彪等，灭扈家庄。
李逵听从吴用的吩咐，为了让朱仝上梁山，杀了沧州知府之子小衙内。朱仝深恨李逵，欲要以性命相搏。李逵因此留在柴进府上暂避。
李逵在柴进庄上住了一月。期间柴进的叔叔柴皇城因被高唐州新任知府、高俅的叔伯兄弟高廉的妻舅殷天锡仗势欺压而气死，李逵一怒之下打死了殷天锡，导致柴进被捕入狱。为了救柴进，梁山发兵攻打高唐州，却因高廉会妖法而受阻，于是李逵与戴宗受命去蓟州请公孙胜来破高廉。
戴宗以神行法与李逵一起前往蓟州，并在路上利用神行法作弄了李逵一番，将李逵整治地服服帖帖。两人见到公孙胜的师父罗真人后，因罗真人不放公孙胜走，李逵一气之下斧劈罗真人，却被罗真人以道术教训一番。罗真人表示李逵是天杀星下凡，“为是下土众生作业太重，故罚他下来杀戮”。取得公孙胜出山后，在返回的路上，李逵又与“金钱豹子”汤隆结拜，并带其上山。此后公孙胜以罗真人所教“五雷天罡正法”，破了高廉的妖术。李逵为了弥补过错，到井下救起了柴进。
晁盖在曾头市中箭，宋江暂代寨主之位后，一日宋江、吴用听做道场的和尚说起卢俊义，便决定赚其上山。吴用与李逵扮成算命先生和哑道童到大名府，把卢俊义诱到了山上。后来卢俊义因吴用所题反诗以及总管李固叛变被抓，差点送命。梁山两次派兵攻打大名府，李逵亦在其中。
后来凌州单廷珪、魏定国受命征梁山，李逵独自下山，企图去凌州斩杀二将。路上劈了未上梁山而自称“梁山好汉”的韩伯龙，又结识了焦挺、鲍旭，并将他们带上梁山。
后来水火二将被关胜收服，也上了梁山。梁山打破曾头市，又打了东平、东昌二府之后，一百单八将大聚义。根据天降石碣名号，李逵为“天杀星黑旋风李逵”，排名二十二，又获步军头领之职。
大聚义之后，在菊花之会上，宋江提出招安之事，李逵大闹以示不满，宋江假意要斩其头。
第二年元宵，宋江等人去东京看灯，李逵也要跟随。到了东京之后，宋江等与名妓李师师见面，李逵见了大怒，先打翻在附近的杨太尉，又放火并大闹。幸得梁山军马到城下将众人护送出城。
接下来的“黑旋风乔捉鬼”“梁山泊双献头”“黑旋风乔坐衙”“燕青打擂”几个故事，都是以李逵和燕青为主角，与全书主线关联甚少的情节，而且多数都很可能直接取材自元杂剧故事。其中“双献头”一节为李逵误信他人所言，以为宋江强抢民女，要杀宋江，后来得知是他人冒充之后，杀了冒充者，回山负荆请罪，应取材自元杂剧《李逵负荆》，这一故事通过戏曲等的传播，在后世流传甚广。
朝廷第一次到梁山招安之时，态度恶劣。李逵愤怒，将诏书扯得粉碎。后来童贯带兵攻打梁山，李逵与几名步军将校樊瑞、鲍旭、项充、李衮配合作战，有斩杀睢州兵马都监段鹏举等战绩。
后来梁山受了招安，李逵以梁山军的一员，参与了征讨辽国、田虎、王庆、方腊之战，仍常与鲍旭、项充、李衮配合，杀敌破阵，战功卓著。其中征讨田虎之时，有内涵曲折的“李逵梦闹天池”一节，写李逵在梦中见到母亲、杀了奸臣恶霸等，又得到“要夷田虎族，须谐琼矢镞”的暗示，引出后来成为张清妻子的琼英。
征方腊结束后，梁山头领只有少数存活，李逵是其中之一，获封镇江润州都统制之职。后来蔡京、高俅等人，以御酒之计，要毒死宋江。宋江饮了御酒，知道已经中毒，因怕李逵为了报仇再度啸聚山林，便请他到自己所在，使他在不知情的情况下也饮下毒酒，事后宋江告知李逵真相，李逵表示：“生时服侍哥哥，死了也只是哥哥部下一个小鬼。”后来果然毒发身亡。
李逵形象从元杂剧开始广泛流传于世，《水浒传》成书后更确定了他的基本造型、经历和性格。从此以后，李逵这一形象对中国文学和民间语汇都产生了深远的影响。
在文学方面，《水浒传》一般被认为是中国章回小说中“英雄传奇”类型的鼻祖。而李逵这一形象为后世这一类型的小说中的“莽汉”形象树立了一个范本，牛皋、孟良、焦赞、程咬金、齐国远等角色虽各有不同之处，但都在不同程度上受到了李逵形象的影响。
而在民间话语当中，李逵也常常成为直率粗鲁大汉的代名词。此外，“真假李逵”一段故事，影响也颇为广泛，人们常常用“李逵”与“李鬼”比喻真货和假货。
家住沂州翠岭东
杀人放火恣行凶
不搽煤墨浑身黑
似着朱砂两眼红
闲向溪边磨巨斧
闷来岩畔斫乔松
力如牛猛坚如铁
撼地摇天黑旋风
历代评论者评论《水浒传》中的李逵时，角度大多集中在以下几个方面，一是肯定李逵的天真、直率、极质朴的道德观念及反抗意识，如：
李卓吾：李逵者，梁山泊第一尊活佛也，为善为恶，彼俱无意。
金圣叹：李逵是上上人物，写得真是一片天真烂漫到底。看他意思，便是山泊中一百七人，无一个入得他眼。《孟子》“富贵不能淫，贫贱不能移，威武不能屈”，正是他好批语。
毛泽东：李逵什么也没有学，仗打得很好，岳飞也不是什么地方毕业。
顾学颉：（李逵）憨直、淳朴、鲁莽、富于反抗性和同情心。
牟宗三：此中之人物以武松、李逵、鲁智深为无曲者之典型，而以宋江、吴用为有曲者之典型。就《水浒传》言之，自以无曲者为标准。无曲之人物是步步全体呈现者，皆是当下即是者。吾人观赏此种人物亦必须如如地（as such）观之。如如地观之所显者即是如是如是。
二是批评李逵的极端鲁莽嗜血和不加掩饰的兽性本能，如：
余象斗：李逵铁心，鹤泪猿悲。
鲁迅：我却又憎恶张翼德型的不问青红皂白，抡板斧“排头砍去”的李逵，我因此喜欢张顺的将他诱进水里去，淹得他两眼翻白。
王学泰：像李逵这种蛮不讲理、缺少理性思考、出手极黑的人，对于不想驱使他人的人们来说是可厌、可恶、又可怕的。
此外，很多评论者都从不同的角度入手，分析了《水浒传》中李逵形象的形成和被接受的原因。有的从社会和历史的角度研究，认为其优点和缺点都源于其出身——农民阶级的特性；有的认为李逵是心智不健全导致心理扭曲的人；也有的从书中罗真人对李逵的评语入手，分析李逵是“天地不仁以万物为刍狗”的宗教观的体现，是一个“半神半兽”的角色；还有的则从文学创作本身上讲，认为李逵只是一个插科打诨的人物，纯粹是用来衬托宋江等人的，根本不用对其作任何认真的看待；还有人认为李逵是梁山后期一个没有愚忠宋江的人，一个彻底反对招安之人，他用看似疯狂鲁莽不可理喻的行径表达了富于反抗性的内心，堪为梁山最大智若愚的人物。
李逵是《水浒》中性格特色最突出的人物之一，这是作者施耐庵对自己所处社会的不满表达和精神宣泄，是承载着作者施耐庵渴望冲破封建社会枷锁的一种诉求。
