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朱利安·罗伯逊

朱利安‧罗伯逊,金融投资大师,避险基金界的教父级人物。纵横全球金融市场的老虎管理基金以选股精准著称。1980年,罗伯逊以800万美元创立老虎基金,1998年前的平均每年回报为32%,因而被视为避险基金界的教父级人物。老虎基金是最著名的宏观对冲基金之一,与索罗斯的量子基金可谓并驾齐驱。罗伯逊的投资策略以“价值投资”为主,也就是根据上市公司取得盈利能力推算合理价位,再逢低进场买进、趁高抛售。
目录
朱利安·罗伯逊介绍

人物简介

老虎基金的创办人朱利安·罗伯逊是华尔街的风云人物。他出生于美国南部一个小城镇,从北卡罗莱纳大学商业院毕业后,在Kidder Peabody证券公司工作20年之久,1980年5月创办老虎基金,专注于“全球性投资”。在渡过10年的蛰伏期后,80年代末90年代初,老虎基金开始创下惊人业绩——朱利安准确地预测到柏林墙倒塌后德国股市将进入牛市,同时沽空泡沫达到顶点的日本股市(沽空指先借入股票,然后沽售,当股价下跌到一定水平再购回,赚取其中差价)。在1992年后,他又预见到全球债券市场的灾难。1993年,老虎基金管理公司旗下的对冲基金——老虎基金(伙同量子基金)攻击英镑、里拉成功,并在此次行动中获得巨大的收益,老虎基金从此名声鹤起,被众多投资者所追捧,老虎基金的资本此后迅速膨胀,最终成为美国最为显赫的对冲基金。20世纪90年代中期后,老虎基金管理公司的业绩节节攀升,在股、汇市投资中同时取得不菲的业绩,公司的最高赢利(扣除管理费)达到32%,老虎基金管理的资产规模在20世纪90年代后迅速增大,从1980年起家时的800万美元,迅速发展到1991年的10亿美元、1996年的70亿美元,在1998年的夏天,其总资产达到230亿美元的高峰,一度成为美国最大的对冲基金。

2019年福布斯全球亿万富豪榜排名第452位,财富值43亿美元。

主要经历

第一阶段

1980年5月,朱利安·罗伯逊和Thrope Makenzie以880万美元的资本成立了老虎基金。18年后,当年的880万美元已增长至210亿美元,增幅超过259000%。这期间基金持有人在撇除所有费用后所获得的年回报率高达31.7%。没有人有更佳成绩。老虎基金之所以在90年代成绩斐然,很大程度上是因为朱利安·罗伯逊从华尔街上重金招募了第一流的分析师,从而往往能在金融市场的转折关头押对正确的方向。大多数对冲基金不会拥有很多分析员,通常借助于投资银行的证券分析力量。老虎基金这样大规模的对冲基金则不同,旗下明星级分析员的报酬甚至远远超过在投资银行工作的同行。

第二阶段

1998年的下半年,老虎基金在一系列的投资中失误,从此走下坡路。1998年期间,俄罗斯金融危机后,日元对美元的汇价一度跌至147:1,出于预期该比价将跌至150日元以下,朱利安·罗伯逊命令旗下的老虎基金、美洲豹基金大量卖空日元,但日元却在日本经济没有任何好转的情况下,在两个月内急升到115日元,罗伯逊损失惨重。在有统计的单日(1998年10月7日)最大损失中,老虎基金便亏损了20亿美元,1998年的9月份及10月份,老虎基金在日元的投机上累计亏损近50亿美元。1999年,罗伯逊重仓美国航空集团和废料管理公司的股票,可是两个商业巨头的股价却持续下跌,因此老虎基金再次被重创。

第三阶段

从1998年12月开始,近20亿美元的短期资金从美洲豹基金撤出,到1999年10月,总共有50亿美元的资金从老虎基金管理公司撤走,投资者的撤资使基金经理无法专注于长期投资,从而影响长期投资者的信心。因此,1999年10月6日,罗伯逊要求从2000年3月31日开始,旗下的"老虎"、"美洲狮"、"美洲豹"三只基金的赎回期改为半年一次,但到2000年3月31 日,罗伯逊在老虎基金从230亿美元的巅峰跌落到65亿美元的不得已的情况宣布将结束旗下六只对冲基金的全部业务。老虎基金倒闭后对65亿美元的资产进行清盘,其中80%归还投资者,朱利安·罗伯逊个人留下15亿美元继续投资。

从老虎基金成立到2000年3月30日,仍然有85倍的增长(已扣除一切费用),这相等于标准普尔500指数的三倍多,也是摩根士丹利资本国际环球指数的5.5倍。老虎基金在2000年3月30日结束,当时纳斯达克指数是4457.89点。纳指在2000年3月10日创出5048.62历史新高,但是罗伯逊确信科技泡沫迟早爆破。2000年4月NASDAQ开始暴跌,连续三年科技股一片萧条,资金大量回流优质股票,网络股被看做垃圾。

第四阶段

2005年朱利安·罗伯逊提出轨迹理财概念,以多年金融专业知识提倡人们应该保护好自己财产,规律理财。该理念引发了网络新型的理财模式。受到了广泛投资者的 青睐,再次突破年收益高达35%的效益。

人物评价

朱利安·罗伯逊,在美国基金界被视为“教父级”的人物,依然没有人出来肩负“父爱”的责任,甚或重组老虎基金待其苟延残喘,因为这是市场的法则。投资是一门遗憾的艺术,有优胜就有劣汰,有收益就有风险,可惜的是这一点在国内却缺乏认同的基础。中国有句古语:“老虎不发威当我是病猫”,然而在 “新经济”时代,市场规律就是“成者为王,败者为寇”,跟不上形势的“老虎”只能是“病猫”。其次,安贫乐道似乎不再是这个时代的楷模,甚至常常成为人们嘲笑的对象,取而代之的是安富乐道。资本市场的每一个游戏都像是一个无比美丽的梦境,紧要的是在美梦成真之前,一定要弄清楚自己在游戏中所扮演的角色。当虚拟经济明显地偏离实体经济的运行轨道,暴富就如同暴雨一样不能长久。这些年来贪婪就像病毒一样,腐蚀着美国的企业文化,世通、环球、电信等一连串假账丑闻,无一不是贪婪所致。

诺贝尔奖获得者美国著名经济学家丹尼尔·麦克法登说,国际资本市场的不稳定几乎可以肯定将导致未来再次爆发金融危机,美国也不排除导致未来全球金融危机的风险因素。九层高台,起于垒土,致富和挣钱也同此理。

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