五仙观在历史上屡建屡废，现址亦经历多次变迁。据有关史籍记载：北宋时广州就建有祀奉五仙人的寺院；南宋嘉定年间（1208～1224年）寺观迁至西湖玉液池畔，即今西湖路附近，称奉真观；南宋末年又迁至今广仁路；明洪武元年（1368年）五仙观毁于一场大火；直至洪武十年（1377年），最后迁建于现址惠福西路坡山巷，主持修建者是广东行省布政使赵嗣坚。
明清时期，五仙观规模相当宏大壮丽，殿堂多达十数处。原有照壁、牌坊、山门、中殿、后殿，两侧还有东西斋、三元殿、廊庑等。照壁、牌坊、中殿、三元殿和廊庑已荡然无存，供游人参观的只有仪门、后殿、东斋、西斋和“岭南第一楼”等部分旧建筑。
五仙观的仪门面阔三间进深二间，绿琉璃瓦歇山顶，青砖石脚。石门额上“五仙古观”大字是清同治十年 （1871年）两广总督瑞麟手书。仪门还保存有一对用漱珠岗火山岩刻制的石麒麟，这是国内十分罕见的珍贵文物。
仪门东边原惠福西路小学内有环砌跨栏水池，内有十块长宽约4米的天然红砂岩石，这是一块罕见的原生石，即旧羊城八景“穗石洞天”中的“穗石”。近前仔细观看，“仙人拇迹”在石面凹处，形似大足印。
进仪门后是中殿遗址，之后才是后殿。后殿面阔三间长12米，进深三间宽10米，殿高7米，是重檐歇山顶，上盖绿琉璃瓦。正脊两端为回纹饰．中间为两条相向倒立鳌自，正中脊刹是宝物饰。殿的正桁上刻有“大明嘉靖十六年十一月拾贰”等字。内檐施6铺作3抄斗拱，玲拢精巧，四壁作间隔用，原为方格门窗，灵巧通透。整座后殿具有广东明代古建筑的特色，也是广州现存最完整的明代建筑。
“五仙观”解放前在惠福西路内街，是广州建城2000年的历史标志，传说远古年代有五仙人骑着五色羊，五羊衔着谷穗降临广州海珠广场原五仙门电厂附近（电厂原址是五仙街）。五仙喜降临，令广州风调雨顺，五谷丰登，国泰民安。为纪念五仙福祉，称广州为“羊城”。
“五仙观”在公元265年两晋时，是珠江的“坡山古渡头” 江面有1500米，如今沧海变桑田，明代曾以“穗石洞天”列入羊城八景。清末民初广州拆城墙扩马路，“五仙观”是羊城福祉，命名“惠福路”，2000年开始“五仙观”周边近万平方米民居被清拆，2004年五仙观还原本来面目。
惠福西路靠近解放路一段是闻名省、港、澳灯笼街。纸扎店林立，制作灯色、人物、动物、古屋惟妙惟肖，又是搭牌楼艺人（棚工）云集地方。解放后，因破除迷信，灯笼街消失，艺人转业。
据越秀区政府规划，日后五仙景区以五仙观和岭南第一楼为中心，结合广场建设和周边环境的整治，开展民间曲艺演出，风俗展示。规划还拟打造三处民居景区：甜水巷、金城巷、怡乐里，将通过成片的特色建筑群的整治和开发，展现地方传统建筑群体的独特风情。甜水巷内多为广州传统的竹筒屋，内通风、采光、排水主要靠天井，从前至后，以天井隔成多个房间，内多建阁楼；金城巷的西式民居，是20世纪20-30年代有西洋建筑风格的二三层建筑，材料是近代盛行的红砖为主的楼房；怡乐里的建筑多是西洋建筑古典风格，也有部分采用中国传统形式的二三层楼房，前有庭园。
后殿面阔三间12.4米、进深三间10米、高8米，绿琉璃瓦重檐歇山顶，脊饰为琉璃龙纹和琉璃鳌鱼宝珠。内槽为八架椽，施六铺作三抄斗拱，外檐施乳栿出两跳插拱承托挑檐桁，梭形柱，有升起、侧脚，平梁、四椽栿造成月梁，驼峰、叉手、托脚等风格简洁，保留了明代早期的建筑手法。脊榑底部有“时大明嘉靖十六年龙集丁酉十一月二十一日丙申吉旦建”等字。斗拱用材略细，材高18厘米、厚8厘米，斗欹有幽页，装修简朴；殿立面造型比例适度，既保留了明代早期建筑风格，又具有地方特色，是广州市保存较好的明代木构架建筑。
后殿东侧的原生红砂岩石上，有一脚印状凹穴，旁有“仙人拇迹”石匾。这是远古时代珠江洪水期的流水冲蚀痕迹，民间传说作仙人留下的脚印。晋代这里有“坡山古渡”之称。明、清两代五仙观先后以“穗石洞天”和“五仙霞洞”列为羊城八景之一。1989年6月广东省政府公布为省级文物保护单位。五仙观内现保存有宋至清的碑刻14方及石麒麟1对
后还有一座楼—岭南第一楼，这是一座城楼式的古建筑物。明洪武七年(1374年)行省参政知事汪广洋建造此楼，它比镇海楼还要早7年建造。其楼基用红砂石砌筑，楼高7米，中通往来，作城门状，上建栋宇巨檐，构成一座轩敞的楼台，显得庄严雄伟、朴素大方。此楼与五层楼堪称为明代建筑的“双璧”。 岭南第一楼建成后的第四年，还铸成一口大钟，悬挂楼上。大钟高3米多，口径2米多，厚3寸，重5吨，是广东最大的铁钟。这口大钟撞击起来，声音很响，“扣之声闻十里”。这大钟是作为遇火警等非常事故时召人救火用的，无事禁止撞击；又有此钟敲响，城中便瘟疫大作之说—故名“禁钟”。该楼也被称之为禁钟楼。禁钟之重，令人惊异。然更令人惊异的却是此钟只用一根葛藤悬挂。
传说这藤与吕洞宾有关：
古代有一大官乘轿路过此地时，扎轿杠的绳索断了，便吩咐轿夫在半时辰内找到绳子扎好轿杠。轿夫正焦急找着，忽见路旁走来一位老人。老人指着山岩上的一条葛藤说：“可用那藤。”轿夫见藤又细又短，以为老人要耍弄他。突然老人不见了，轿夫才知道遇着仙人，连忙扯下葛藤去扎轿。也真奇怪，葛藤越扎越长，直到轿杠扎得结结实实才用完。到了驿站，轿夫仔细察看，见藤尾刻有“吕洞宾”三个字，这才醒悟到那是吕洞宾所赐的仙藤。
后来坡山建五仙观、盖大钟楼，要找绳索吊大钟。轿夫便把仙藤献出，细小的葛藤把数千公斤的铜钟吊得稳稳当当的。
故事终归是故事，传说也不一定曾发生过，可一根葛藤吊起那沉重的大钟是不争的事实。
再说那口大铜钟、钟体铸铭篆文，是洪武十一年（1378年）所铸。钟口之下正对着楼基中心的方形大井口，能产生共鸣。一敲钟，声自券形门洞传出，钟鸣远播，声闻十里。传说此钟只有遇着火警之类灾难时才撞击鸣钟，无事禁止撞钟，故又称之为“禁钟”，该楼又叫做“禁钟楼”。
五仙观牌坊在六十年代被毁，2005年开始计划原址复原牌坊，复原设计由华南理工大学程建军教授和石拓承担。复原采用了原有台基、夹杆石、柱础等构件。复原牌坊完全按照传统样式，面阔三间，进深二间，用十二柱，有侧角、升起。心间为重檐，次间为单檐，均为庑殿式，屋脊为龙舟脊，均饰卷草纹，并以广府典型的水浪造型收尾，正脊上饰宝珠、鳌鱼。
交通：乘3、6、66、74、82、124、217、227、541路公共汽车在惠福西路站下可达
传说周夷王八年（公元前887年），广州曾一度出现连年灾荒，田野荒芜，农业失收，人民不得温饱。一天，南海的天空忽然传来一阵悠扬的音乐，并出现五朵彩色祥云，上有五位仙人，身穿五色彩衣，分别骑着不同毛色的山羊，羊口衔着一茎六出的优良稻穗，降临楚庭。仙人把稻穗给了广州人，并祝愿此处永无饥荒。祝罢仙人腾空飞逝，五只仙羊化为石头留在广州山坡。从此，广州便成了岭南最富庶的地方。这就是广州有“五羊城”、“羊城”、“穗城”名称的由来。
五仙降临的情形差不多，但时间是南海人高固为楚威王相时，即战国周显王时期。
晋朝时，吴修为广州刺史，还未到任，有五仙人骑五色羊，背着五谷来到广州州治的厅堂上。吴修于是在厅堂上绘五仙人像以示祥瑞纪念，并且称广州为“五仙城”。广州惠福西路五仙观据说就是五仙人降临之地，广州人为了纪念五仙人，在那儿专门修了五仙观，在大殿内还有五仙和五羊的塑像。广州人民为了感激五位仙人，在他们当年降临的地方修建了一座五仙观以示纪念。观中有五仙雕像，伴以五羊石像，五仙又被称之为谷神。
“五仙骑羊赠稻穗”是一个十分美好的故事，根据这故事而建寺观的历史由来已久。
汉晋时代，广州一地的原始神仙方术信仰遗存最具代表的是五仙观，据《宋张励五仙观记》转引《南务岭表记》及《图经》所载，汉晋时，“初有五仙人皆手持谷穗，一茎六出，乘五羊而至，仙人之服与羊各异，色如五方，既遗穗与广人，仙忽飞升以去，羊留化为石。广人因即其地为祠祀之。”这即是五仙观前身。广州别称羊城、穗城亦源于此。宋代以前，观内已有道士在此修行，程师孟诗云：欲举轻舟印碧虚，善邻犹得道流居。蒋之奇诗云：州宅之西敞华堂，我来跪拜焚宝香。堂中塑像何所见，乃有五仙乘五羊。五仙观历代观址曾多次迁建，宋代在十贤坊（今广东省财政厅一带），南宋后期至元代在古西湖畔（今教育路一带）。明洪武十年（公元1377年），原址改为广丰库，观迁至坡山现址（今惠福西路），另塑五仙像。明成化五年（公元1469年）和清雍正元年（公元1723年）均进行重修。民国十二年（1923年）占地面积仍有4600多平方米。是年，广州市政厅为筹备军饷，拍卖五仙观，中山同乡会买下会址，遣散观内道士。今为广州市文物保护单位。
