小湾电站位于云南省凤庆县和南涧彝族自治县之间的澜沧江与漾濞江汇合处下游1.5公里，是澜沧江中下游水电规划“两库八级”中的第二级，上游为功果桥水电站，下游为漫湾水电站。
电站安装6台单机70万千瓦机组，总容量420万千瓦，年保证发电量190亿千瓦时，总库容149亿立方米，以发电为主，兼有防洪、灌溉、拦沙及航运等综合利用效益，是澜沧江中下游河段的龙头电站，具有多年调节能力，可以极大改善云南水电站群的调节性能，提高水电站枯期保证出力和电量，使枯期和汛期电量趋于平衡，具有巨大的补偿效益。
小湾水电站枢纽工程主要由混凝土双曲拱坝、坝后水垫塘和二道坝、右岸地下厂房、左岸泄洪洞组成，坝身设有泄洪表、中孔和放空底孔。
拱坝坝顶高程1245米，较低建基面高程953米，最大坝高292米，坝顶长992.74米，拱冠梁底宽69.49米，拱冠梁顶宽13米。坝身设5个开敞式表孔溢洪道、6个泄水中孔和2个放空底孔。枢纽总泄量在设计洪水位时为17680立方米/秒，校核洪水位时为20680立方米/秒(其中：坝身表孔泄8625立方米/秒，中孔泄6730立方米/秒，左岸泄洪洞泄5325立方米/秒)
左岸布置2条泄洪隧洞，单独泄洪时，可以宜泄常年洪水(考虑机组过流量)。泄洪洞由短有压进水口、龙抬头段、直槽斜坡段以及挑流鼻坎组成。2条洞轴线间距为40米，1号洞长为1490米，2号洞长为1550米。
引水发电系统布置在右岸，压力管道为地下埋藏式，单机单管供水方式，管道内径为9.6—9.0米，每管最大引水流量390立方米/秒。
地下厂房洞室群位于右岸坝端下游，断层F7与F5之间约400～500米范围的山体内，垂直埋深300～500米。厂房、主变压器开关室和尾水调压室平行布置。
主厂房总长326米(其中主安装间长55.5米，机组段长210米，副安装间长15米，副厂房长45.5米)。开挖跨度最大为29.5米，最大开挖高度65.5米。厂房内装有6台700兆瓦混流式发电机组。
小湾水电站建成后可替代燃煤火电的电量约252.4亿千瓦.时，每年可节省标煤约860万吨。
拦沙：小湾水库在坝址以上平均每年可拦蓄悬移质泥沙4800万吨和推移质150万吨，从而解决漫湾和大朝山电站的泥沙问题。
防洪：小湾水库可提供与兴利库容结合的调洪库容为13.18亿立方米，为保障大坝安全进行的调洪可削减洪峰12%。
航运：小湾水电站所处河段不通航，水库建成后可形成干流库区深水航道178公里，支流黑惠江库区深水航道123公里，为发展库区航运创造了条件；经水库调节后使澜沧江下游河道的枯水期流量增加，可改善航运条件。同时还发展当地旅游业，并能满足2010年以后云南省国民经济发展用电的需求。
华能小湾水电站四号机组（装机70万千瓦）投产发电，恰逢全国水电装机容量突破2亿千瓦的关键时点，标志着中国水电大发展，树立了水电事业发展的里程碑，对充分发挥云南省丰富的水能资源优势，培育云南水电支柱产业，带动区域和地方经济社会发展，以及优化国家电源结构，促进节能减排，建设低碳经济，转变电力行业发展方式具有十分重要的意义。我国水电装机突破2亿千瓦大关，我国水电能源开发利用率也从改革开放前的技术可开发量不足10%提高到30%左右。
华能小湾水电站1999年6月开始筹建，2002年1月20日正式开工，2004年10月25日提前一年实现大江截流，2005年12月12日大坝首仓混凝土浇筑，2008年12月16日实现导流洞下闸蓄水。2009年9月25日首台机组投产发电，当年实现“一年三投”目标(第一台于2009年9月25日投产，第二台于2009年11月15日投产，第三台于2009年12月23日投产)，2010年全部机组投产(第四、第五台机组已先期投产，第六台于近期投产)，2011年工程竣工。
