李若彤幼年家境贫寒，小时候做手艺笔补贴家用。上学期间总考第一名，任班长。她在成为职业演员之前是一名空姐，被星探发掘，受邀拍摄广告。
1990年，李若彤客串的首部电影上映，该片是任达华、王祖贤主演的《浪漫杀手自由人》，她客串王祖贤所演角色的同学。
1991年，李若彤为某洗发水拍摄护发品广告。
1993年，李若彤与杜琪峰签下经纪人约，并接下了下一部片约，接此戏是由于心情不佳，想远离香港，以求心境安宁。这部片子是徐克监制，林岭东导演的《火烧红莲寺》，拍摄地点是内地，时间是五个月。通过此片，她学到了很多东西。
1994年，李若彤主演了电影《一个平凡的星期天》。拍摄《飞虎雄心》让她真正体会到演戏是怎么一回事。同年，她主演的电影《青春火花》上映，她在影片中饰演学生球员，为拍好此片她曾大练排球。
1995年，香港电视广播有限公司拍《神雕侠侣》，制作人李添胜看到了李若彤主演的《青春火花》，准备起用她，更拿着李若彤的照片找到金庸先生确认，金庸先生看过她的照片后表示她是心目中的小龙女。
1996年，李若彤有《大内密探零零发》等多部电影上映。在电影《洪兴仔之江湖大风暴》中，李若彤与梁朝伟、陈小春等合作，饰演女记者。同年她在另一部金庸剧《天龙八部》中饰演王语嫣、阿萝、齐御风三个角色。
1997年，李若彤出演香港消防员电影《十万火急》，亲身拍摄由六层楼窗台跳到地面气垫上的戏，头一次跳时是她“终身难忘的可怕经验”，跳下时“脑中一片空白”。
1998年，李若彤在惊悚动作片《迎头痛击》中饰演一位英勇的女警，与尚格云顿合作。拍摄时的戏份很多，且所有动作戏李若彤都是亲自上阵，她受伤很多，浑身淤青，但最后电影剪出来她的镜头只有短短几分钟。
从1999年后期到2000年3月底，李若彤拍摄了她的首部时装电视连续剧《缘来一家人》。
2000年，李若彤到上海拍摄电视剧《奇人奇案》，她扮演医学院学生许如侬。
2001年，李若彤在电视剧《杨门女将》中饰演杨八妹。同年，她在二十集古装电视轻喜剧《秋香》中饰演秋香，她所演的秋香角色实际身份不是丫鬟，而是充满个性，坚强柔情兼具的小姐，跟唐伯虎有全新的关系和故事，秋香戏唐伯虎，本剧由《还珠格格》导演孙树培执导。
2003年，李若彤出席了《归途如虹》于解放军广州的总部举行的记者会及开镜仪式。《归途如虹》是内地第一部全景式展示香港回归祖国，人民解放军进驻香港历史过程的二十集电视剧，她在剧中出演香港女记者林嘉仪。同年10月6日，湖北省投拍的首部武侠剧《武当》在武当山正式开机，这是我国第一部展示武当功夫和以武当山为背景的大型电视连续剧。李若彤在剧中饰演两个角色，富家小姐沈蓉和蒙古侠女雪鹰。
2004年，李若彤拍摄电视剧《大宋惊世传奇》，在剧中出演外秀内恶的大反派刘妃。同年她拍摄了爱国主义文艺电影《青花》，在影片中饰演元代青花、清代青花和现代青花三个角色。
2005年至2012年，由于李若彤一向习惯节俭，不追时尚潮流，她出席些节目，拍摄些广告已足够生活。这些年她推掉了所有戏，表示感觉没那种拍戏的冲动。
2013年，在监制曾志伟的邀请下，李若彤接拍了TVB电视剧《女人俱乐部》（此剧英文名为M Club，曾名为《舞室保卫战》）。6月20日下午，李若彤出席了该剧在香港举行的发布会。该剧是一部励志剧，主要讲述七个中年女性重聚，一起寻找青春回忆，重新追寻梦想的故事。
2014年，李若彤客串由吴君如监制并主演的贺岁喜剧片《十二金鸭》，与客串该片的古天乐二度合作。
2015年，李若彤客串了改编自蔡骏同名小说的奇幻悬疑电影《蝴蝶公墓》。
2016年，李若彤与古天乐、陈百祥、黄杏秀等人参加配音的发声书《好声金庸系列-神雕侠侣》（共五卷）推出，主要用于捐赠给老人家及视障人士，加印的部分在书展发售。所有人都是义务配音，不收酬劳。
2017年，李若彤在古装玄幻电视剧《斗破苍穹》中饰演萧炎的母亲古文心。在电视剧《海棠经雨胭脂透》中饰演母亲兼婆婆角色冯春言，该剧是一部民国剧。
2018年，李若彤在古装仙侠电视剧《陈情令》中饰演蓝家第三代家主蓝翼。6月在陈浩民、林子聪主演的电影《齐天大圣之火焰山》中客串观世音。客串科幻电影《代号·反抗》。与刘青云、林峰、蔡卓妍等人合作拍摄电影《神探大战》。
2019年，参演的电影《齐天大圣之火焰山》在优酷上映，在剧中饰演观音。2月5日，参加2019湖南卫视春晚。3月15日，参加综艺节目《王牌对王牌4》。6月26日，参加综艺节目《鲁豫有约一日行》第六季。6月27日，参演的电视剧《陈情令》在中国大陆播出，在剧中饰演蓝翼。7月27日，参与录制海天《熟悉的味道4》。10月24日，主演的民国言情剧《海棠经雨胭脂透》在网络平台播出。
2020年，参加的综艺节目《天天向上》定档在湖南卫视播出。同年，出版书籍《好好过》。
海棠经雨胭脂透2019-10-24 饰演冯春言 导演何澍培 主演李一桐、邓伦、张雅卓
陈情令2019-06-27 饰演蓝翼 导演郑伟文、陈家霖 主演肖战、王一博、孟子义
斗破苍穹2018-09-03 饰演古文心 导演黄伟 主演吴磊、林允、陈楚河
女人俱乐部2014-04-21 饰演巫小诗（中年） 导演曾志伟（监制）、陈维冠（监制） 主演李丽珍、袁洁莹、陈慧珊
大宋惊世传奇2005 饰演刘妃 导演都晓 主演曾志伟、郭达、尤勇
武当2004 饰演沈蓉;雪鹰 导演谭锐铭 主演焦恩俊、严宽、张茜
归途如虹2003-09-25 饰演林嘉仪 导演刘岩 主演王斑、曾黎、汤镇宗
秋香2003 饰演陆昭容（化名秋香） 导演孙树培 主演耿乐、赵亮、戴春荣
杨门女将2001-11-08 饰演杨八妹 导演卫翰韬、黄伟明、袁英明 主演李绮虹、郑佩佩、宁静
奇人奇案2001 饰演许如侬 导演李桂清、李宏宇 主演耿乐、严宽、郑则仕
缘来一家人2000 饰演蔡嘉 导演卢伦常 主演胡兵、周迅、陈龙
天龙八部1997-07-28 饰演王语嫣;阿萝;齐御风 导演李添胜（监制） 主演黄日华、陈浩民、樊少皇
神雕侠侣1995-07-31 饰演小龙女 导演李添胜（监制） 主演古天乐、李绮红、张可颐
廉政行动19941994 饰演美宝 导演周辉 主演张国强、陈启泰、刘松仁
神探大战2021 导演韦家辉 主演刘青云、蔡卓妍、林峰
代号·反抗2020 饰演先知 导演王子 主演黄圣依、辰亦儒、马德钟
齐天大圣之火焰山2019-2-1 饰演观世音 导演林珍钊 主演陈浩民、林子聪、曾志伟
蝴蝶公墓2017-10-20 饰演娜塔莎 导演马伟豪 主演张俪、锦荣、李子峰
十二金鸭2015-02-19 饰演健身女 导演邹凯光 主演吴君如、古天乐、赵薇
青花2005-04-15 饰演青花（元代）;青花（清代）;青花（现代） 导演桑华 主演杨子、吴晓敏、曹骏
迎头痛击1998-09-08 饰演Ling Ho 导演徐克 主演尚格云顿、罗布·施奈德、莱拉·罗尚
G4特工1997-11-27 饰演Kelly 导演林超贤 主演张智霖、黄秋生、陈法蓉
两个只能活一个1997-05-10 饰演卡雯 导演游达志 主演金城武、林雪、卞宇民
最后判决1997-03-08 饰演顾薇 导演赵崇基 主演刘青云、曾志伟、黄佩霞
一个字头的诞生 1997 饰演黄阿狗的女友 导演韦家辉 主演刘青云、吴镇宇、黄卓菱
战狼传说1997 饰演惠怡 导演甄子丹 主演甄子丹、梁汉文、黄子华
十万火急1997 饰演Annie Chan 导演杜琪峰 主演刘青云、方中信、陈启泰
洪兴仔之江湖大风暴1996-08-03 饰演阿彤 导演邱礼涛 主演梁朝伟、陈小春、韩坤
你是我的英雄1996-04-20 饰演陈剑华 导演梁柏坚 主演郭富城、唐文龙、洪金宝
大内密探零零发1996-02-06 饰演琴操 导演周星驰、谷德昭、劳剑华 主演周星驰、刘嘉玲、张达明
挚爱情缘1996 饰演刘向晴 导演李国立 主演尔东升、庹宗华、孙佳君
小醉拳1995-07-29 饰演欣宜 导演肖荣 主演季天笙、刘锡明、熊欣欣
无味神探1995 饰演阿海的妻子 导演杜琪峰 主演刘青云、庹宗华、黄卓菱
一个平凡的星期天1994 饰演方依琳 导演陈建德 主演张国强、刘千愉、李小彤
李若彤演戏入戏很快（赵亮评），非常有表演经验（焦恩俊评）。她对剧本看得很透彻，而且会设计剧本里的角色（孙树培评）。她吸收能力好，并且聪明伶俐，颇具表演才华（李添胜评）。她非常敬业，坚强勇敢 ，曾被称为“女铁人”。
李若彤是个独立有主见的人，坚守原则。她性情率真，说话很直接，就像她的人，个性很分明，你能没聊几句就发现她的直爽和干脆。她很低调 ，在明星当中，这种人似乎有点“闷”，没有明星的架子，没有大牌的傲气（郑则仕评）。她人很好（赵亮评），对人亲切，平易近人，为人随和，乐观开朗，你讲一点点笑话她会笑个不停，很开心，很容易满足（曾志伟评）。不拍戏时，她喜欢在家享受清静，不喜欢过夜生活，不喜欢应酬，她非常爱家，是个非常孝顺的女儿（曾志伟评）。
