1930年8月21日，玛格丽特公主在位于苏格兰的格拉姆斯城堡内出生，是家中的幼女，父亲约克公爵的掌上明珠。
玛格丽特从小就和比她年长4岁的姐姐伊丽莎白一起接受严格的维多利亚式教育。她还学会了骑马、游泳和园艺。
7岁时就参加了幼年童子军训练，不久之后，又加入了女子童子军。她一生中一直和这两个儿童教育机构保持着密切联系，临终之前，她还担任英女子童子军协会的主席。
玛格丽特公主从小就展示出过人的艺术天赋，她学习芭蕾、钢琴和声乐。玛格丽特还是个小说迷，从12岁起她就不间断地阅读小说，她说自己最爱的小说是《战争与和平》。玛格丽特从青年开始，直到老年她每天清晨都要玩《泰晤士报》上的填字游戏。
玛格丽特还是一个时装迷，15岁的她还不到1.6米时，就已经开始穿迪奥的女装了。她最喜欢收腰短裙和高跟鞋，也许是因为这种装束可以将她衬托得更亭亭玉立。她最钟爱的颜色是粉红色，在父亲继位，全家搬进白金汉宫后，她就要求将自己的卧室漆成粉红色。
1936年，玛格丽特的父亲成为了国王，她也随即成为了王位的第二顺位继承人。玛格丽特在父亲乔治六世的溺爱下长大
20世纪50年代初期，20岁出头的玛格丽特爱上了一个比自己年长16岁的飞行员彼得·汤森上校。但最终，在公众舆论与教会的双重压力下，玛格丽特公主屈服了，这段恋情也无疾而终。
1958年，玛格丽特在一个私人聚会上邂逅了只比她年长5个月的摄影师安东尼·阿姆斯特朗-琼斯。这位上层社会里的波西米亚人具有一种独特的放荡不羁的艺术家气质。他结交的朋友大多都是演员、音乐家、舞蹈家以及室内装潢设计师，其中有好多人还是同性恋。后来，玛格丽特在自传中坦称，自己正是受到了这种独特的气质和艺术品味的深深吸引，并从他的身上找到了共鸣。
阿姆斯特朗-琼斯在罗得西斯的下等住宅区里租了一间傍河的小屋，房间虽简陋，却是他和玛格丽特最倾心的秘密爱巢。阿姆斯特朗-琼斯的魅力不仅赢得了公主的芳心，更重要的，他让太后也对自己这位未来的女婿大加赞赏。
1960年5月6日，玛格丽特和安东尼·阿姆斯特朗-琼斯在威斯敏斯特大教堂结婚。玛格丽特的密友，格伦康纳送了一座建在马斯蒂克岛上的庄园给他们作为生日礼物。这座小岛后来成为英国王室的避暑胜地和玛格丽特的常住地。
1961年，玛格丽特的丈夫受爵为斯诺登伯爵，外人对她的尊称也从公主殿下更为斯诺登伯爵夫人。两人的婚姻使玛格丽特开始为英国王室执行义务。
婚后不久，玛格丽特便先后生下儿子大卫和女儿莎拉。两人的婚姻起初很美满，但由于双方都不愿放弃自己的生活，逐渐产生了分歧。
1976年，玛格丽特和安东尼·阿姆斯特朗-琼斯正式宣布分居，并最终于两年后离婚。
其实，早在还与阿姆斯特朗-琼斯保持婚姻关系的1973年，玛格丽特便与比她年幼17岁的青年设计师罗迪·洛威林开始了一段忘年恋，她还被记者拍到身着比基尼躺在沙滩上的照片，英国王室成员第一次以如此暴露的装束登上了小报封面，也直接导致了公主和阿姆斯特朗-琼斯婚姻的决裂。这段恋情一直维系到1981年，她51岁的时候。在这之后，玛格丽特再次跌入孤独的一人世界，在朋友和家人的陪伴下安静地度过了余生的岁月。
离婚后，玛格丽特成了英国王室中最特立独行的成员，这不仅因为她是当时核心王室成员中唯一离婚的，还因为离婚后，她过起了多姿多彩的独身生活。她一生都热爱芭蕾，是英国国家芭蕾舞团的主席。她几乎每天都要出入上层社会的酒吧并总是晚归。她并不热衷于参加王室活动和履行王室成员的职责，反而喜欢自由和追逐享乐的个人生活。也正是因为这一点，她被英国公众评为最不受欢迎的王室成员之一。后来，玛格丽特还染上了吸烟的恶习，有媒体指责她每天要吸60支烟。无论这个数字是否正确，有一点无可否认的是，尼古丁侵蚀了她的大半个肺部。
1978年，玛格丽特接受了肺切除手术，自此，她的健康走上了下坡路。
2002年2月8日，因中风引起的心脏病而于次日凌晨6点半，在儿女的陪伴下安然辞世。
